9月1日，張家港愛(ài)麗家居科技股份有限公司(下稱(chēng)“愛(ài)麗家居”)發(fā)布首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿2019年8月20日?qǐng)?bào)送)。

愛(ài)麗家居擬在上海證券交易所上市，本次擬公開(kāi)發(fā)行股票6,000萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本比例為25%。本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，不涉及老股轉(zhuǎn)讓。發(fā)行后總股本為24,000萬(wàn)股。

本次募集資金計(jì)劃擬投資于以下項(xiàng)目：PVC塑料地板生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，PVC塑料地板生產(chǎn)線自動(dòng)化建設(shè)項(xiàng)目，研發(fā)總部大樓建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目，合計(jì)100,964萬(wàn)元。

據(jù)悉，公司于2017年11月15日由張家港愛(ài)麗塑料有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“愛(ài)麗有限”)整體變更設(shè)立，是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的PVC塑料地板生產(chǎn)及出口企業(yè)之一。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為PVC塑料地板的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，主要產(chǎn)品包括懸浮地板、鎖扣地板以及普通地板。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為95,616.59萬(wàn)元、105,525.72萬(wàn)元、137,273.01萬(wàn)元及56,994.45萬(wàn)元，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別為21,895.04萬(wàn)元、11,464.60萬(wàn)元、17,532.87萬(wàn)元及7,343.65萬(wàn)元。

公司發(fā)行前總股本18,000.00萬(wàn)股，其中張家港博華企業(yè)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“博華有限”)持有15,480.00萬(wàn)股，占本次發(fā)行前公司總股本的86.00%，為公司控股股東。宋錦程、宋正興、侯福妹分別持有公司控股股東博華有限80%、10%、10%股權(quán);宋錦程直接持有公司6.69%股份，且為持有公司2.09%股份澤慧管理、1.95%股份澤興管理的執(zhí)行事務(wù)合伙人;宋正興、侯福妹系夫妻關(guān)系，為宋錦程之父母，宋錦程、宋正興、侯福妹合計(jì)控制公司96.73%的表決權(quán)，為公司實(shí)際控制人。

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雖然近年來(lái)愛(ài)麗家居營(yíng)業(yè)收入不斷增長(zhǎng)，但始終受業(yè)績(jī)依賴(lài)第一大客戶(hù)、多次受到行政處罰、股權(quán)過(guò)于集中、研發(fā)投入低于行業(yè)均值等問(wèn)題困擾。

其中，資本邦注意到，愛(ài)麗家居存在客戶(hù)相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)和美國(guó)貿(mào)易政策風(fēng)險(xiǎn)。公司主要為歐美等境外PVC塑料地板貿(mào)易商、品牌商提供ODM產(chǎn)品，其中美國(guó)地區(qū)收入占比相對(duì)較高。2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，公司美國(guó)市場(chǎng)收入占公司銷(xiāo)售收入比重達(dá)到78.86%、79.85%、81.28%及83.32%，美國(guó)貿(mào)易政策將對(duì)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生直接影響。

由于中國(guó)PVC塑料地板生產(chǎn)企業(yè)在產(chǎn)業(yè)配套、生產(chǎn)工藝、生產(chǎn)能力以及人工成本等方面相對(duì)明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，美國(guó)PVC塑料地板主要依賴(lài)向中國(guó)進(jìn)口，且依賴(lài)程度不斷增加。短期內(nèi)上述競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)難以迅速扭轉(zhuǎn)，使得貿(mào)易政策的調(diào)整對(duì)美國(guó)進(jìn)口中國(guó)PVC塑料地板市場(chǎng)影響相對(duì)較小。

愛(ài)麗家居坦言，基于公司與主要客戶(hù)保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系以及相對(duì)較強(qiáng)的議價(jià)能力，公司對(duì)主要客戶(hù)價(jià)格下調(diào)幅度相對(duì)較小，對(duì)毛利率及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)影響相對(duì)有限。但不排除隨著未來(lái)貿(mào)易政策的惡化，公司需要承擔(dān)較多價(jià)格轉(zhuǎn)嫁，從而經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)出現(xiàn)較大不利變化。

值得一提的是，這不是愛(ài)麗家居第一次遞交A股IPO招股書(shū)。此前2019年5月27日，愛(ài)麗家居發(fā)布首次公開(kāi)發(fā)行股票申請(qǐng)文件反饋意見(jiàn)。反饋意見(jiàn)顯示，證監(jiān)會(huì)對(duì)愛(ài)麗家居提出了39個(gè)意見(jiàn)，主要包括15個(gè)規(guī)范性問(wèn)題，20個(gè)信息披露問(wèn)題，4個(gè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料相關(guān)問(wèn)題。

其中，報(bào)告期內(nèi)，愛(ài)麗家居與關(guān)聯(lián)方進(jìn)行了多筆關(guān)聯(lián)交易。證監(jiān)會(huì)要求其說(shuō)明：(1)關(guān)聯(lián)銷(xiāo)售、關(guān)聯(lián)采購(gòu)及關(guān)聯(lián)租賃的必要性及合理性，關(guān)聯(lián)交易金額占同類(lèi)交易金額的比例，關(guān)聯(lián)交易價(jià)格的公允性;(2)關(guān)聯(lián)方資金拆借的用途，使用時(shí)間及使用費(fèi)用的收取和支付情況，是否履行了相應(yīng)的程序及是否符合相關(guān)法律的規(guī)定。

（作者：Messi  原標(biāo)題：“PVC塑料地板企業(yè)愛(ài)麗家居沖刺A股IPO，擔(dān)憂客戶(hù)集中、中美貿(mào)易政策”）