本周全國冷軋現(xiàn)貨價(jià)格呈漲跌互現(xiàn)格局，冷市整體呈窄幅上行趨勢，市場交投表現(xiàn)略有好轉(zhuǎn)。周初黑色系期貨盤面超跌反彈，鋼鐵現(xiàn)貨市場陸續(xù)反彈，悲觀情緒較上周有所緩解，需求端采購有所放量，周內(nèi)成交好轉(zhuǎn)。從基本面看，供給端基本同上周持平，周內(nèi)社庫+廠庫持續(xù)雙降，貿(mào)易商對9月鋼市持不悲觀態(tài)勢，目前部分鋼廠訂貨較好，貿(mào)易商操作相對謹(jǐn)慎。

　　價(jià)格方面：截至發(fā)稿，本周1.0mm冷軋均價(jià)為4321元，環(huán)比上周上漲15元/噸。現(xiàn)主要市場價(jià)格如下：天津市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報(bào)價(jià)4220元/噸，周環(huán)比漲50元/噸；上海市場1.0mm鞍鋼冷卷報(bào)價(jià)4250元/噸，周環(huán)比漲30元/ 噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報(bào)價(jià)4280元/噸，周環(huán)比持平。庫存方面：5日本網(wǎng)監(jiān)測23個(gè)城市庫存，本周冷軋板卷社會(huì)庫存108.07，周環(huán)比減少0.06，月環(huán)比減少3.13，年同比減少10.65（單位：萬噸）。5日本網(wǎng)監(jiān)測26個(gè)城市庫存，本周冷軋板卷社會(huì)庫存109.28，周環(huán)比減少0.04，月環(huán)比減少3.13，年同比減少10.69（單位：萬噸）。監(jiān)測的29家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)中，本周開工率87.23%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率75.22%，周環(huán)比上升1.21%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為76.14萬噸，周環(huán)比增加1.22萬噸；鋼廠庫存28.49萬噸，周環(huán)比減少0.68萬噸。

　　【價(jià)格方面】

　　

　　【庫存方面】

　　

　　重點(diǎn)市場闡述：

　　上海冷軋：本周上海冷軋現(xiàn)貨價(jià)格先漲后跌，整體底部價(jià)格小幅上漲。具體價(jià)格方面：截至發(fā)稿，1.0鞍卷4260，本卷4230，本板4250，武卷4250，唐二卷4250，首卷4250，邯卷4250，馬卷4260；1.5-2.0各大鋼廠報(bào)價(jià)4200-4210。庫存方面：5日上海板材倉庫同口徑冷軋23.57萬噸，周環(huán)比減少0.03萬噸。 另5日本網(wǎng)所盤上海全體倉庫冷軋52.87萬噸，周環(huán)比增加0.37萬噸。受臺(tái)風(fēng)天氣的影響，上海近期持續(xù)下雨，下半周更是暴雨天氣，商家反饋影響了碼頭卸貨的速度，在周末放晴的情況下，會(huì)加快卸貨速度，預(yù)計(jì)下周上海冷軋庫存或會(huì)繼續(xù)小幅增加。成交量方面：本周樣本企業(yè)日均成交量為2377噸，環(huán)比上周日均成交量（2269噸）增加108噸，增幅為4.76%。商家表示，低位成交尚可，一旦跟隨市場主流，出貨速度即放緩；從出貨情況來看，部分貿(mào)易商出貨為主的心態(tài)表現(xiàn)明顯。綜合而言，本周上海冷軋現(xiàn)貨價(jià)格震蕩小幅向上，市場成交尚可，但上漲動(dòng)力不如熱軋，尤其在下半周行情趨弱后，預(yù)計(jì)下周繼續(xù)窄幅震蕩，趨穩(wěn)運(yùn)行為主。

　　樂從冷軋：本周樂從冷軋現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，下半周受盤面下跌的影響再次偏弱運(yùn)行。具體價(jià)格方面：截至發(fā)稿，現(xiàn)1.0鞍4270首4270唐4260包4260本浦4260柳4260漣4250。庫存方面：本周樂從冷軋庫存為46.2萬噸，周環(huán)比減少0.3萬噸。成交量方面：本周樂從樣本企業(yè)日均成交量為2519噸，環(huán)比上周日均（1977噸）增加542噸，增幅為27.42%。市場方面：據(jù)市場某加工中心反饋，雖然低位成交表現(xiàn)尚可，商家近期也感受到了成交量的上升，但觀察和天津/上海的區(qū)域價(jià)差，三地基本接近同價(jià)；另外加工量也是是好是壞，近期加工也是當(dāng)天即可，無需排隊(duì)。綜合而言，本周樂從冷軋現(xiàn)貨價(jià)格小幅上漲，但由于前期價(jià)格的超跌，華東/華南/華北三地基本無價(jià)差，因此成交量增加的情況下，加工量不見明顯好轉(zhuǎn)，實(shí)際需求是否持續(xù)好轉(zhuǎn)仍待觀望，預(yù)計(jì)下周主流仍偏穩(wěn)運(yùn)行。

　　京津冀冷軋：本周京津冀冷軋價(jià)格止跌小幅反彈為主，市場成交整體好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)經(jīng)銷商心態(tài)向好。本周京津冀市場供給有所增加，鞍鋼天鐵、唐鋼等資源到貨增加，但由于前期市場庫存偏低，以及成交量上升，市場總體庫存上升并不明顯，商戶普遍感覺壓力不大。不過值得注意的是，冷熱價(jià)差保持550元/噸，冷軋利潤繼續(xù)轉(zhuǎn)好，后期周邊全流程鋼廠轉(zhuǎn)移生產(chǎn)的冷軋的可能性較大。目前本地冷軋價(jià)格基本與上海持平，本地資源分流依然面臨困境。生產(chǎn)方面，2019年9月6日監(jiān)測的8家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總計(jì)11條產(chǎn)線實(shí)際開工條數(shù)10條，整體開工率為91%，本周鋼廠實(shí)際產(chǎn)量為22.02萬噸，本周鋼廠周年化產(chǎn)能利用率為74.57%，較上周持平。總的來看，本周市場價(jià)格反彈得到下游需求一定的認(rèn)可，且商戶庫存偏低，對出貨要求并不高，因此預(yù)計(jì)，下周京津冀冷軋繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行概率大。

　　武漢冷軋：本周武漢市場出貨量表現(xiàn)平平，自進(jìn)入9月份以后市場采購需求量不及預(yù)期般有明顯放量的態(tài)勢，基本與8月份保持一致，大戶日均成交量維持在100-150噸左右。但是接近周末，武漢冷軋價(jià)格卻有上漲的趨勢，主要還是部分資源緊張所致，尤其是冷板價(jià)格上漲幅度達(dá)到20元/噸，其他相應(yīng)規(guī)格也跟隨上漲。據(jù)市場商家反饋，目前市場資源處于偏緊狀態(tài)，部分規(guī)格缺貨現(xiàn)象嚴(yán)重，加之其訂貨成本居高，因此商家報(bào)價(jià)先行上調(diào)，看具體成交量再考慮讓利空間，主要仍以成交出貨為主。庫存方面，本周武漢冷軋庫存較上周變化不大，其出貨量與到貨量基本持平，大戶商家現(xiàn)有庫存維持在2000噸左右。總體來看，9月份需求端對當(dāng)前價(jià)格難有支撐，汽車及家電行情景氣度不高，但是考慮到10月份的軍運(yùn)會(huì)，鋼廠方面的供應(yīng)及運(yùn)輸屆時(shí)將會(huì)影響供應(yīng)量，那么短期內(nèi)武漢冷軋價(jià)格也難有下跌。

　　成都冷軋：本周成都市場冷軋價(jià)格窄幅下調(diào)，但成交較上周有所好轉(zhuǎn)。市場方面：本周成都整體天氣較好，貿(mào)易商成交情況普遍優(yōu)于8月，但同比去年9月有所下降。現(xiàn)階段冷熱價(jià)差仍有較大距離，價(jià)格調(diào)整空間尚存。據(jù)市場反饋，目前下游的冷軋采購需求已有向鍍鋅轉(zhuǎn)移的趨勢。本周成都地區(qū)冷軋庫存較上周有所上升。受鐵路運(yùn)輸影響，目前成都地區(qū)到貨情況較之前雖有所好轉(zhuǎn)，但運(yùn)輸周期較長，運(yùn)量較低，庫存水平仍保持在較低位置。據(jù)了解，成昆線全線恢復(fù)運(yùn)力時(shí)間節(jié)點(diǎn)仍不明確，對成都地區(qū)的到貨情況有較大影響，本地鋼廠資源缺貨情況或?qū)⒊掷m(xù)。目前成都地區(qū)整體資源補(bǔ)充尚存在較大困難，外圍資源大規(guī)模進(jìn)入存在成本較大等問題。預(yù)計(jì)下周價(jià)格或?qū)⒁云椒€(wěn)運(yùn)行為主。

　　綜合來看，目前冷軋供需兩弱格局仍沒有得到緩解，雖廠庫和社庫雙降，但9月需求端仍未釋放開，短期冷軋震蕩空間有限。預(yù)計(jì)下周冷軋市場窄幅調(diào)整為主。